SÉANCE DU 4 FÉVRIEH IS3(
dites,c'est-à-dire des titres de rente et des actions t-tQ^jï
grandes Compagnies financières. Et, à cet égard, la ques-
tion est celle-ci Quand la valeur vénale de ces titres de
rente ou des actions de ces Compagnies hausse à la
Bourse, cette augmentation est-elle un accroissement de
richesse réelle? Pour y répondre, il faut distinguer, et
considérer séparément les individus et le pays. Pour les
détenteurs de ces valeurs, il peut y avoir accroissement
de richesse, s'ils vendent au moment de la hausse; mais
ce qu'ils gagnent sort de la poche des acheteurs, et le
pays semble n'avoir rien gagné ù cet échange. Quand un
État a emprunté, il y a d'une part l'emploi plus ou moins
bon do cet emprunt, et, d'autre part, le titre du créancier
de l'État or, que l'appréciation de ce titre varie en
hausse ou en baisse, cela ne peut affecter en rien la
richesse générale. De même, quand il s'agit d'actions d'en-
treprises industrielles, la hausse n'est pas une création,
un apport de capital réel et positif pouvant aider l'affaire,
c'est simplement l'escompte d'un bénéfice futurprésumé,
une anticipation sur les profits éventuels, pour laquelle
l'acheteur se met à la place du vendeur; et là encore la
richesse générale ne gagne rien à l'augmentation de la
valeur du droit sur des bénéfices futurs, pas plus qu'elle
ne perd à la diminution de cette môme valeur.
M. Cli. RENOUARD, président, précise la question. Qui
dit valeurs, dans la langue des affaires et aussi dans le
langage économique, no dit pas la valeur en général on
l'ensemble des valeurs de toutes choses dontle motvaleur
est l'expression générale, mais bien les titres d'effets
publics ou valeurs susceptibles d'être cotées à la Bourse,
ou plus simplement les valeurs de Bourse.
M. Wolowski pense que la hausse des valeurs, en-
tendue comme M. Uenouard l'indique, est un accrois-
sement de la richesse publique. En effet, cette hausse
dites,c'est-à-dire des titres de rente et des actions t-tQ^jï
grandes Compagnies financières. Et, à cet égard, la ques-
tion est celle-ci Quand la valeur vénale de ces titres de
rente ou des actions de ces Compagnies hausse à la
Bourse, cette augmentation est-elle un accroissement de
richesse réelle? Pour y répondre, il faut distinguer, et
considérer séparément les individus et le pays. Pour les
détenteurs de ces valeurs, il peut y avoir accroissement
de richesse, s'ils vendent au moment de la hausse; mais
ce qu'ils gagnent sort de la poche des acheteurs, et le
pays semble n'avoir rien gagné ù cet échange. Quand un
État a emprunté, il y a d'une part l'emploi plus ou moins
bon do cet emprunt, et, d'autre part, le titre du créancier
de l'État or, que l'appréciation de ce titre varie en
hausse ou en baisse, cela ne peut affecter en rien la
richesse générale. De même, quand il s'agit d'actions d'en-
treprises industrielles, la hausse n'est pas une création,
un apport de capital réel et positif pouvant aider l'affaire,
c'est simplement l'escompte d'un bénéfice futurprésumé,
une anticipation sur les profits éventuels, pour laquelle
l'acheteur se met à la place du vendeur; et là encore la
richesse générale ne gagne rien à l'augmentation de la
valeur du droit sur des bénéfices futurs, pas plus qu'elle
ne perd à la diminution de cette môme valeur.
M. Cli. RENOUARD, président, précise la question. Qui
dit valeurs, dans la langue des affaires et aussi dans le
langage économique, no dit pas la valeur en général on
l'ensemble des valeurs de toutes choses dontle motvaleur
est l'expression générale, mais bien les titres d'effets
publics ou valeurs susceptibles d'être cotées à la Bourse,
ou plus simplement les valeurs de Bourse.
M. Wolowski pense que la hausse des valeurs, en-
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sement de la richesse publique. En effet, cette hausse
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